全球物流格局或?qū)⑸?上海強(qiáng)生搬場(chǎng)有限公司
[ 時(shí)間:2015-09-28 07:58 點(diǎn)擊: ]
2月21日下午,德國(guó)郵政(簡(jiǎn)稱(chēng)"DHL")總部就美國(guó)聯(lián)合包裹運(yùn)送服務(wù)公司(簡(jiǎn)稱(chēng)"UPS")準(zhǔn)備收購(gòu)荷蘭TNT Express NV(簡(jiǎn)稱(chēng)"TNT")一事,回應(yīng)本報(bào)記者稱(chēng),該公司"自然會(huì)對(duì)行業(yè)動(dòng)向予以持續(xù)和密切的關(guān)注,尤其是有實(shí)際動(dòng)作的重要舉措"。言下之意,DHL對(duì)雙方的并購(gòu)動(dòng)向相當(dāng)緊張。
在此之前的2月18日,TNT董事會(huì)宣布拒絕UPS對(duì)TNT每股9歐元的收購(gòu)要約,這筆高達(dá)64.3億美元并購(gòu)案才因此浮出水面。雖然遭到拒絕,接近UPS的人士向記者指出,TNT只是拒絕了每股9歐元的出價(jià),并非完全拒絕并購(gòu)可能,雙方仍在進(jìn)行談判。
這起并購(gòu)案之所以引人矚目,不僅僅是并購(gòu)金額龐大,有望超過(guò)2005年DHL37億英鎊的價(jià)格收購(gòu)英國(guó)物流集團(tuán)Exel,成為全球物流行業(yè)成交額最高的一筆買(mǎi)賣(mài)。更重要的是,其結(jié)果也無(wú)疑會(huì)對(duì)全球快遞格局產(chǎn)生巨大影響。
截至記者發(fā)稿時(shí),尚未收到當(dāng)事雙方UPS和TNT對(duì)此事的詳細(xì)解答,而2008年就曾參與競(jìng)購(gòu)TNT的另一位快遞大亨FedEx此次也意外地沉默了。"到目前為止,我們沒(méi)有任何聲明,也沒(méi)什么可說(shuō)的。"FedEx中國(guó)區(qū)企業(yè)傳訊部的人士對(duì)記者表示。
蓄謀已久的收購(gòu)
歐洲業(yè)務(wù)是TNT最大的吸引力
早在2008年,UPS就曾叫價(jià)100億歐元收購(gòu)TNT,但雙方的談判最終沒(méi)有達(dá)成結(jié)果。如今UPS卷土重來(lái),在業(yè)內(nèi)人士看來(lái),不僅是蓄謀已久,也是水到渠成。
2008年那次收購(gòu)沒(méi)談成,據(jù)說(shuō)雙方對(duì)TNT的郵政業(yè)務(wù)分歧較大:因?yàn)閁PS看中的只是TNT的包裹快遞業(yè)務(wù),對(duì)其郵政業(yè)務(wù)并無(wú)興趣。
TNT內(nèi)部也意識(shí)到這一點(diǎn),因此在2010年宣布分拆旗下的郵件和快遞業(yè)務(wù),兩項(xiàng)業(yè)務(wù)分開(kāi)營(yíng)運(yùn)。2011年6月,TNT快遞開(kāi)始獨(dú)立在阿姆斯特丹的紐約泛歐證交所掛牌,此次UPS準(zhǔn)備收購(gòu)的,正是被拆分后的TNT快遞公司。
中國(guó)國(guó)際貨代協(xié)會(huì)國(guó)際快遞工作委員會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)劉建新認(rèn)為, TNT管理層所做的業(yè)務(wù)拆分,事實(shí)上也就是將TNT快遞業(yè)務(wù)的價(jià)值最大化,在競(jìng)購(gòu)中可以獲得更好的收益。
此舉果然奏效,UPS再度出價(jià)了。
"歐洲業(yè)務(wù),是TNT最大的吸引力。"中國(guó)快遞咨詢(xún)網(wǎng)首席顧問(wèn)徐勇認(rèn)為,UPS在歐洲市場(chǎng)上的經(jīng)營(yíng)短板,是其多年不愿放棄TNT的最重要原因。
"快遞市場(chǎng)有個(gè)怪圈,本土經(jīng)營(yíng)的公司很強(qiáng)勢(shì)。"因此,總部在德國(guó)的DHL進(jìn)入美國(guó)市場(chǎng)多年,做不下去,只好放棄美國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng);相同的,UPS和FedEx兩家美國(guó)公司盡管財(cái)大氣粗,全球網(wǎng)絡(luò)密布,但在歐洲市場(chǎng)上,卻始終無(wú)法撼動(dòng)DHL和TNT的市場(chǎng)份額。
"通過(guò)收購(gòu)來(lái)搞定市場(chǎng)份額是大家心照不宣的規(guī)則。"徐勇道,作為歐洲第二大快遞企業(yè)的TNT就成了最好的收購(gòu)對(duì)象。TNT快遞不單在歐洲占有一定的市場(chǎng)占有率,而且在各個(gè)新興市場(chǎng)都有不俗發(fā)展,包括在中國(guó)、印度和巴西。根據(jù)去年業(yè)績(jī)公告,在TNT快遞的營(yíng)業(yè)額中,近三成是來(lái)自亞洲和拉丁美洲。
超百億美元的競(jìng)購(gòu)戰(zhàn)
TNT的合理收購(gòu)價(jià)應(yīng)該超過(guò)每股15歐元,收購(gòu)資金將超過(guò)107億美元
在一位業(yè)內(nèi)資深人士看來(lái),UPS收購(gòu)TNT勢(shì)在必行,曾經(jīng)的障礙,如郵政業(yè)務(wù)等,幾乎被掃清,眼下最后的問(wèn)題是,TNT作價(jià)幾何?
UPS給出的價(jià)格是每股9歐元,則整筆收購(gòu)金額將達(dá)64.3億美元。"比起4年前,便宜了不少。"業(yè)內(nèi)人士指出,UPS此舉可算是趁火打劫:一來(lái)陷入歐債危機(jī)的TNT,業(yè)績(jī)不佳,股價(jià)也偏低;二來(lái)時(shí)值經(jīng)濟(jì)低迷期,動(dòng)輒數(shù)十億美金的資金支出不是哪家企業(yè)都能做,UPS自身的金融融資渠道恰恰發(fā)揮了作用。
2月21日,TNT公布2011年年報(bào),2011年全年?duì)I收為72.46億歐元,利潤(rùn)為-1.05億歐元,凈利潤(rùn)-2.7億歐元。而2010年同期,TNT的營(yíng)收為72.51億歐元,凈利潤(rùn)6600萬(wàn)歐元。但是徐勇認(rèn)為,這個(gè)暫時(shí)的虧損并不會(huì)有損TNT的作價(jià),"至少虧三年才有可能損害其管理層對(duì)市場(chǎng)的信心"。據(jù)悉,目前母公司Post NL仍保留TNT快遞的29.9%股權(quán),其發(fā)言人不愿對(duì)此收購(gòu)事件發(fā)表置評(píng)。
業(yè)內(nèi)則已經(jīng)紛紛對(duì)TNT的作價(jià)予以猜測(cè),紐約投資基金White Eagle Partners LLC董事長(zhǎng)詹姆斯-拉斯特認(rèn)為,TNT的合理收購(gòu)價(jià)應(yīng)該超過(guò)每股15歐元,如此的話(huà),UPS的收購(gòu)資金將超過(guò)107億美元。
"如果FedEx加入戰(zhàn)局的話(huà),很可能價(jià)格更高。"徐勇認(rèn)為,對(duì)于FedEx來(lái)說(shuō),同樣需要擴(kuò)張歐洲市場(chǎng)。而且,如果UPS成功收購(gòu)了TNT,將把FedEx遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩在身后,并緊逼目前排名第一的DHL。
據(jù)了解, DHL 2010年的營(yíng)業(yè)總收入為711億美元,而UPS和FedEx只有495億和347億。TNT 2010年的營(yíng)收雖然只有56.9億美金,但是其帶來(lái)的市場(chǎng)份額擴(kuò)張,卻是UPS更為看重的。
不過(guò),在2008年對(duì)TNT的競(jìng)購(gòu)中, FedEx并未公開(kāi)承認(rèn)過(guò)自己加入競(jìng)購(gòu)隊(duì)伍,也沒(méi)有任何的出價(jià)記錄。但2月20日,TNT中國(guó)區(qū)的高層向記者證實(shí),傳言是真的,當(dāng)初FedEx確實(shí)與UPS一同競(jìng)購(gòu)TNT,其出價(jià)情況不詳。
這一次,F(xiàn)edEx依然沉默對(duì)待所有問(wèn)詢(xún),至今未明確表態(tài)是否再度加入戰(zhàn)局。倒是德國(guó)郵政表示了強(qiáng)烈的關(guān)注,表示"會(huì)對(duì)行業(yè)動(dòng)向予以持續(xù)和密切的關(guān)注,尤其是有實(shí)際動(dòng)作的重要舉措"。言下之意,DHL認(rèn)為這一次收購(gòu)來(lái)真的了。
在此之前的2月18日,TNT董事會(huì)宣布拒絕UPS對(duì)TNT每股9歐元的收購(gòu)要約,這筆高達(dá)64.3億美元并購(gòu)案才因此浮出水面。雖然遭到拒絕,接近UPS的人士向記者指出,TNT只是拒絕了每股9歐元的出價(jià),并非完全拒絕并購(gòu)可能,雙方仍在進(jìn)行談判。
這起并購(gòu)案之所以引人矚目,不僅僅是并購(gòu)金額龐大,有望超過(guò)2005年DHL37億英鎊的價(jià)格收購(gòu)英國(guó)物流集團(tuán)Exel,成為全球物流行業(yè)成交額最高的一筆買(mǎi)賣(mài)。更重要的是,其結(jié)果也無(wú)疑會(huì)對(duì)全球快遞格局產(chǎn)生巨大影響。
截至記者發(fā)稿時(shí),尚未收到當(dāng)事雙方UPS和TNT對(duì)此事的詳細(xì)解答,而2008年就曾參與競(jìng)購(gòu)TNT的另一位快遞大亨FedEx此次也意外地沉默了。"到目前為止,我們沒(méi)有任何聲明,也沒(méi)什么可說(shuō)的。"FedEx中國(guó)區(qū)企業(yè)傳訊部的人士對(duì)記者表示。
蓄謀已久的收購(gòu)
歐洲業(yè)務(wù)是TNT最大的吸引力
早在2008年,UPS就曾叫價(jià)100億歐元收購(gòu)TNT,但雙方的談判最終沒(méi)有達(dá)成結(jié)果。如今UPS卷土重來(lái),在業(yè)內(nèi)人士看來(lái),不僅是蓄謀已久,也是水到渠成。
2008年那次收購(gòu)沒(méi)談成,據(jù)說(shuō)雙方對(duì)TNT的郵政業(yè)務(wù)分歧較大:因?yàn)閁PS看中的只是TNT的包裹快遞業(yè)務(wù),對(duì)其郵政業(yè)務(wù)并無(wú)興趣。
TNT內(nèi)部也意識(shí)到這一點(diǎn),因此在2010年宣布分拆旗下的郵件和快遞業(yè)務(wù),兩項(xiàng)業(yè)務(wù)分開(kāi)營(yíng)運(yùn)。2011年6月,TNT快遞開(kāi)始獨(dú)立在阿姆斯特丹的紐約泛歐證交所掛牌,此次UPS準(zhǔn)備收購(gòu)的,正是被拆分后的TNT快遞公司。
中國(guó)國(guó)際貨代協(xié)會(huì)國(guó)際快遞工作委員會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)劉建新認(rèn)為, TNT管理層所做的業(yè)務(wù)拆分,事實(shí)上也就是將TNT快遞業(yè)務(wù)的價(jià)值最大化,在競(jìng)購(gòu)中可以獲得更好的收益。
此舉果然奏效,UPS再度出價(jià)了。
"歐洲業(yè)務(wù),是TNT最大的吸引力。"中國(guó)快遞咨詢(xún)網(wǎng)首席顧問(wèn)徐勇認(rèn)為,UPS在歐洲市場(chǎng)上的經(jīng)營(yíng)短板,是其多年不愿放棄TNT的最重要原因。
"快遞市場(chǎng)有個(gè)怪圈,本土經(jīng)營(yíng)的公司很強(qiáng)勢(shì)。"因此,總部在德國(guó)的DHL進(jìn)入美國(guó)市場(chǎng)多年,做不下去,只好放棄美國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng);相同的,UPS和FedEx兩家美國(guó)公司盡管財(cái)大氣粗,全球網(wǎng)絡(luò)密布,但在歐洲市場(chǎng)上,卻始終無(wú)法撼動(dòng)DHL和TNT的市場(chǎng)份額。
"通過(guò)收購(gòu)來(lái)搞定市場(chǎng)份額是大家心照不宣的規(guī)則。"徐勇道,作為歐洲第二大快遞企業(yè)的TNT就成了最好的收購(gòu)對(duì)象。TNT快遞不單在歐洲占有一定的市場(chǎng)占有率,而且在各個(gè)新興市場(chǎng)都有不俗發(fā)展,包括在中國(guó)、印度和巴西。根據(jù)去年業(yè)績(jī)公告,在TNT快遞的營(yíng)業(yè)額中,近三成是來(lái)自亞洲和拉丁美洲。
超百億美元的競(jìng)購(gòu)戰(zhàn)
TNT的合理收購(gòu)價(jià)應(yīng)該超過(guò)每股15歐元,收購(gòu)資金將超過(guò)107億美元
在一位業(yè)內(nèi)資深人士看來(lái),UPS收購(gòu)TNT勢(shì)在必行,曾經(jīng)的障礙,如郵政業(yè)務(wù)等,幾乎被掃清,眼下最后的問(wèn)題是,TNT作價(jià)幾何?
UPS給出的價(jià)格是每股9歐元,則整筆收購(gòu)金額將達(dá)64.3億美元。"比起4年前,便宜了不少。"業(yè)內(nèi)人士指出,UPS此舉可算是趁火打劫:一來(lái)陷入歐債危機(jī)的TNT,業(yè)績(jī)不佳,股價(jià)也偏低;二來(lái)時(shí)值經(jīng)濟(jì)低迷期,動(dòng)輒數(shù)十億美金的資金支出不是哪家企業(yè)都能做,UPS自身的金融融資渠道恰恰發(fā)揮了作用。
2月21日,TNT公布2011年年報(bào),2011年全年?duì)I收為72.46億歐元,利潤(rùn)為-1.05億歐元,凈利潤(rùn)-2.7億歐元。而2010年同期,TNT的營(yíng)收為72.51億歐元,凈利潤(rùn)6600萬(wàn)歐元。但是徐勇認(rèn)為,這個(gè)暫時(shí)的虧損并不會(huì)有損TNT的作價(jià),"至少虧三年才有可能損害其管理層對(duì)市場(chǎng)的信心"。據(jù)悉,目前母公司Post NL仍保留TNT快遞的29.9%股權(quán),其發(fā)言人不愿對(duì)此收購(gòu)事件發(fā)表置評(píng)。
業(yè)內(nèi)則已經(jīng)紛紛對(duì)TNT的作價(jià)予以猜測(cè),紐約投資基金White Eagle Partners LLC董事長(zhǎng)詹姆斯-拉斯特認(rèn)為,TNT的合理收購(gòu)價(jià)應(yīng)該超過(guò)每股15歐元,如此的話(huà),UPS的收購(gòu)資金將超過(guò)107億美元。
"如果FedEx加入戰(zhàn)局的話(huà),很可能價(jià)格更高。"徐勇認(rèn)為,對(duì)于FedEx來(lái)說(shuō),同樣需要擴(kuò)張歐洲市場(chǎng)。而且,如果UPS成功收購(gòu)了TNT,將把FedEx遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩在身后,并緊逼目前排名第一的DHL。
據(jù)了解, DHL 2010年的營(yíng)業(yè)總收入為711億美元,而UPS和FedEx只有495億和347億。TNT 2010年的營(yíng)收雖然只有56.9億美金,但是其帶來(lái)的市場(chǎng)份額擴(kuò)張,卻是UPS更為看重的。
不過(guò),在2008年對(duì)TNT的競(jìng)購(gòu)中, FedEx并未公開(kāi)承認(rèn)過(guò)自己加入競(jìng)購(gòu)隊(duì)伍,也沒(méi)有任何的出價(jià)記錄。但2月20日,TNT中國(guó)區(qū)的高層向記者證實(shí),傳言是真的,當(dāng)初FedEx確實(shí)與UPS一同競(jìng)購(gòu)TNT,其出價(jià)情況不詳。
這一次,F(xiàn)edEx依然沉默對(duì)待所有問(wèn)詢(xún),至今未明確表態(tài)是否再度加入戰(zhàn)局。倒是德國(guó)郵政表示了強(qiáng)烈的關(guān)注,表示"會(huì)對(duì)行業(yè)動(dòng)向予以持續(xù)和密切的關(guān)注,尤其是有實(shí)際動(dòng)作的重要舉措"。言下之意,DHL認(rèn)為這一次收購(gòu)來(lái)真的了。
來(lái)源:上海強(qiáng)生搬場(chǎng)運(yùn)輸有限公司