物流國八條中稅收再落實(shí) 政策深化支持物流業(yè)
[ 時(shí)間：2015-09-09 09:38 點(diǎn)擊： ]
第一，減免幅度足，支持物流業(yè)是未來國家戰(zhàn)略關(guān)注長期重點(diǎn)
本次通知中明示，自2012年1月1日起至2014年12月31日止，對(duì)物流企業(yè)自有的（包括自用和出租）大宗商品倉儲(chǔ)設(shè)施用地，減按所屬土地等級(jí)適用稅額標(biāo)準(zhǔn)的50%計(jì)征城鎮(zhèn)土地使用稅。我們認(rèn)為50%的稅收減免幅度不小，通過減稅支持物流企業(yè)獲得更多的運(yùn)營資金，改善物流企業(yè)運(yùn)營環(huán)境，也部分減小物流企業(yè)收到的流動(dòng)性緊縮的沖擊。這也側(cè)面說明，物流業(yè)將依然作為國家戰(zhàn)略發(fā)展明確方向之一，是125期間我國的重點(diǎn)扶持行業(yè)。
第二，減免企業(yè)范圍大，重要原料流通資源全囊括，從流通源頭促進(jìn)實(shí)體發(fā)展
本次通知中列出可享受政策優(yōu)惠的公司范圍:大宗商品倉儲(chǔ)設(shè)施是指倉儲(chǔ)設(shè)施占地面積在6000平方米以上的，且儲(chǔ)存糧食、棉花、油料、糖料、蔬菜、水果、肉類、水產(chǎn)品、化肥、農(nóng)藥、種子、飼料等農(nóng)產(chǎn)品（000061）和農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料；煤炭、焦炭、礦砂、非金屬礦產(chǎn)品、原油、成品油、化工原料、木材、橡膠、紙漿及紙制品、鋼材、水泥、有色金屬、建材、塑料、紡織原料等礦產(chǎn)品和工業(yè)原材料；食品、飲料、藥品、醫(yī)療器械、機(jī)電產(chǎn)品、文體用品、出版物等工業(yè)制成品的倉儲(chǔ)設(shè)施。倉儲(chǔ)設(shè)施用地，包括倉庫庫區(qū)內(nèi)的各類倉房（含配送中心）、油罐（池）、貨場、曬場（堆場）、罩棚等儲(chǔ)存設(shè)施和鐵路專用線、碼頭、道路、裝卸搬運(yùn)區(qū)域等物流作業(yè)配套設(shè)施的用地。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)所需的原料資源均包括在本次試點(diǎn)范圍內(nèi)，倉儲(chǔ)上市公司均在這些行業(yè)之內(nèi)。
我們認(rèn)為，本次大宗商品所羅列基本上包涵了工業(yè)生產(chǎn)所需的大部分物料品種，覆蓋面的廣博側(cè)面反映政策的影響范圍不小。本次的大宗商品名單中，生產(chǎn)物料的入圍要明顯多于終產(chǎn)品的入圍，入圍的生產(chǎn)物料基本覆蓋我國目前實(shí)體經(jīng)濟(jì)的主要生產(chǎn)原料，是從物料的入廠端推進(jìn)整個(gè)社會(huì)的物流成本降低。另外，扶持倉儲(chǔ)企業(yè)運(yùn)營，也是對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的間接促進(jìn)，降低生產(chǎn)物料在流通中的保管費(fèi)用成本。基于以上2點(diǎn)的考慮，本次政策的長期意義明顯，對(duì)行業(yè)的促進(jìn)作用將在未來與其他政策協(xié)同，優(yōu)化物流業(yè)發(fā)展環(huán)境。
第三，對(duì)上市公司短期經(jīng)濟(jì)意義不大，政策落實(shí)促進(jìn)行業(yè)長期發(fā)展前景
我們對(duì)部分可以明確統(tǒng)計(jì)的上市公司作統(tǒng)計(jì)分析，50%的土地使用稅減免對(duì)上市公司的EPS 增厚均不達(dá)1分錢。考慮到部分上市公司屬于新上市，融資項(xiàng)目尚未投產(chǎn)，我們極端假設(shè)所有公司倉儲(chǔ)面積增加100%，則目前所統(tǒng)計(jì)上市公司EPS 增厚仍不多于1分錢，可見本次稅收給公司運(yùn)營層面帶來的立竿見影的經(jīng)濟(jì)效果不明顯。
我們認(rèn)為，本次稅收政策的落實(shí)，對(duì)行業(yè)未來的長期刺激作用，要大于當(dāng)下的短期經(jīng)濟(jì)刺激。物流國八條得到各部委的積極響應(yīng)確是不爭的事實(shí)，國八條中的第三條“促進(jìn)物流車輛便利通行”，也得到5部委聯(lián)合支持，在去年發(fā)布《關(guān)于開展收費(fèi)公路專項(xiàng)清理工作的通知》。我們有理由相信，物流“國八條”中:“加大對(duì)物流業(yè)的土地政策支持力度”；
“改進(jìn)對(duì)物流企業(yè)的管理”；“鼓勵(lì)整合物流設(shè)施資源”；“推進(jìn)物流技術(shù)創(chuàng)新和應(yīng)用”；“加大對(duì)物流業(yè)的投入”；“促進(jìn)農(nóng)產(chǎn)品物流業(yè)發(fā)展”等幾項(xiàng)措施也會(huì)陸續(xù)得到各部位支持并出臺(tái)相關(guān)的可執(zhí)行政策。這些政策的逐步落實(shí)，雖然短期經(jīng)濟(jì)刺激作用均不會(huì)明顯，但是從長期來看，這實(shí)則是改善了物流企業(yè)現(xiàn)有運(yùn)營環(huán)境，改革了服務(wù)業(yè)政策體制，長期利好之勢不會(huì)改變。
本次通知中明示，自2012年1月1日起至2014年12月31日止，對(duì)物流企業(yè)自有的（包括自用和出租）大宗商品倉儲(chǔ)設(shè)施用地，減按所屬土地等級(jí)適用稅額標(biāo)準(zhǔn)的50%計(jì)征城鎮(zhèn)土地使用稅。我們認(rèn)為50%的稅收減免幅度不小，通過減稅支持物流企業(yè)獲得更多的運(yùn)營資金，改善物流企業(yè)運(yùn)營環(huán)境，也部分減小物流企業(yè)收到的流動(dòng)性緊縮的沖擊。這也側(cè)面說明，物流業(yè)將依然作為國家戰(zhàn)略發(fā)展明確方向之一，是125期間我國的重點(diǎn)扶持行業(yè)。
第二，減免企業(yè)范圍大，重要原料流通資源全囊括，從流通源頭促進(jìn)實(shí)體發(fā)展
本次通知中列出可享受政策優(yōu)惠的公司范圍:大宗商品倉儲(chǔ)設(shè)施是指倉儲(chǔ)設(shè)施占地面積在6000平方米以上的，且儲(chǔ)存糧食、棉花、油料、糖料、蔬菜、水果、肉類、水產(chǎn)品、化肥、農(nóng)藥、種子、飼料等農(nóng)產(chǎn)品（000061）和農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料；煤炭、焦炭、礦砂、非金屬礦產(chǎn)品、原油、成品油、化工原料、木材、橡膠、紙漿及紙制品、鋼材、水泥、有色金屬、建材、塑料、紡織原料等礦產(chǎn)品和工業(yè)原材料；食品、飲料、藥品、醫(yī)療器械、機(jī)電產(chǎn)品、文體用品、出版物等工業(yè)制成品的倉儲(chǔ)設(shè)施。倉儲(chǔ)設(shè)施用地，包括倉庫庫區(qū)內(nèi)的各類倉房（含配送中心）、油罐（池）、貨場、曬場（堆場）、罩棚等儲(chǔ)存設(shè)施和鐵路專用線、碼頭、道路、裝卸搬運(yùn)區(qū)域等物流作業(yè)配套設(shè)施的用地。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)所需的原料資源均包括在本次試點(diǎn)范圍內(nèi)，倉儲(chǔ)上市公司均在這些行業(yè)之內(nèi)。
我們認(rèn)為，本次大宗商品所羅列基本上包涵了工業(yè)生產(chǎn)所需的大部分物料品種，覆蓋面的廣博側(cè)面反映政策的影響范圍不小。本次的大宗商品名單中，生產(chǎn)物料的入圍要明顯多于終產(chǎn)品的入圍，入圍的生產(chǎn)物料基本覆蓋我國目前實(shí)體經(jīng)濟(jì)的主要生產(chǎn)原料，是從物料的入廠端推進(jìn)整個(gè)社會(huì)的物流成本降低。另外，扶持倉儲(chǔ)企業(yè)運(yùn)營，也是對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的間接促進(jìn)，降低生產(chǎn)物料在流通中的保管費(fèi)用成本。基于以上2點(diǎn)的考慮，本次政策的長期意義明顯，對(duì)行業(yè)的促進(jìn)作用將在未來與其他政策協(xié)同，優(yōu)化物流業(yè)發(fā)展環(huán)境。
第三，對(duì)上市公司短期經(jīng)濟(jì)意義不大，政策落實(shí)促進(jìn)行業(yè)長期發(fā)展前景
我們對(duì)部分可以明確統(tǒng)計(jì)的上市公司作統(tǒng)計(jì)分析，50%的土地使用稅減免對(duì)上市公司的EPS 增厚均不達(dá)1分錢。考慮到部分上市公司屬于新上市，融資項(xiàng)目尚未投產(chǎn)，我們極端假設(shè)所有公司倉儲(chǔ)面積增加100%，則目前所統(tǒng)計(jì)上市公司EPS 增厚仍不多于1分錢，可見本次稅收給公司運(yùn)營層面帶來的立竿見影的經(jīng)濟(jì)效果不明顯。
我們認(rèn)為，本次稅收政策的落實(shí)，對(duì)行業(yè)未來的長期刺激作用，要大于當(dāng)下的短期經(jīng)濟(jì)刺激。物流國八條得到各部委的積極響應(yīng)確是不爭的事實(shí)，國八條中的第三條“促進(jìn)物流車輛便利通行”，也得到5部委聯(lián)合支持，在去年發(fā)布《關(guān)于開展收費(fèi)公路專項(xiàng)清理工作的通知》。我們有理由相信，物流“國八條”中:“加大對(duì)物流業(yè)的土地政策支持力度”；
“改進(jìn)對(duì)物流企業(yè)的管理”；“鼓勵(lì)整合物流設(shè)施資源”；“推進(jìn)物流技術(shù)創(chuàng)新和應(yīng)用”；“加大對(duì)物流業(yè)的投入”；“促進(jìn)農(nóng)產(chǎn)品物流業(yè)發(fā)展”等幾項(xiàng)措施也會(huì)陸續(xù)得到各部位支持并出臺(tái)相關(guān)的可執(zhí)行政策。這些政策的逐步落實(shí)，雖然短期經(jīng)濟(jì)刺激作用均不會(huì)明顯，但是從長期來看，這實(shí)則是改善了物流企業(yè)現(xiàn)有運(yùn)營環(huán)境，改革了服務(wù)業(yè)政策體制，長期利好之勢不會(huì)改變。
來源：上海強(qiáng)生搬場運(yùn)輸有限公司
